Вагиф Асадуллаев родился в 1947 году в Баку. После окончания средней школы он поступил в Бакинскую финансово-кредитную техникум. Окончив техникум, он поступил на факультет экономики ВГИКа. В марте 1969 года он работал в студии Азербайджанфильм. С сентября 1969 года он работал помощником режиссера. В 1969-1976 годах работал помощником режиссера в фильмах Эльдара Гулиева, Расима Оягова, Ялчина Афандиева. В 1976-1989 годах работал в Государственном комитете по кино в Москве. В 2002-2004 годах работал генеральным директором киностудии «Серван» в Баку. В 2005 году он основал киностудию A.S.V.A Profi XII века.